为什么我不看市净比值

By | 2018年12月31日

  指数基金投资查询表中没拥有拥有市净比值(PB)的数据,不微少对象说看不到不习惯。条是我又叁考虑之后,还是决议不参加以就中。

  为什么?我们先到来看看市净比值的含义。

  市净比值指的是每股股价与每股净资产的比比值。市净比值却用于股票投资剖析,普畅通到来说市净比值较低的股票,投资价较高,相反,则投资价较低;但在判佩投资价时还要考虑事先的市场环境以及公司经纪情景、载利才干等要斋。

  此雕刻是佰度外面面关于市净比值的说皓,说的蛮好。市净比值越低,投资价越高。那不是正好用到来干为指数基金投资的估值目的吗?实则不然。鉴于前面还拥有壹句子判佩投资价时还要考虑事先的市场环境以及公司经纪情景、载利才干等要斋。

  举个例儿子吧,市净比值(PB)等于1的钢铁指数和PB等于2的消费指数,哪个估值低呢?对钢铁和消费行业拥有所了松的对象,壹定知道完整顿不能比。消费行业业绩良好,PB临时高于2倍;而钢铁行业严重载余,PB等于1邑不好说低廉。

  实则,从根本下说,市净比值代表的是度过去参加的本钱当今的市场标价是好多。而投资需寻求考虑的是公司发皓的不到来己另日兴金流动的才干。此雕刻外面面矛盾就出产即兴了,不一的公司异样的投资不到来得到的价差异很父亲。拥局部公司参加100元不到来却以发皓300元的价,但拥局部公司参加100元能不得不发皓150元的价,甚到拥局部公司参加100元还无法违反掉落100元的价。

  因此,想用市净比值目的骈杂权衡估值左右就很难了。你无法说1倍的PB就壹定比1.5倍的PB低廉。我查阅了壹记010年后,沪深300和恒生指数的两次最低值的PB和PE数据,如次:

  却以看出产,异样PE的情景下,沪深300的PB要高壹些,同时两次邑没拥有拥有破开净(PB<1),而恒生指数2016年底出产即兴破开净。此雕刻应当是鉴于恒生指数中银行股权重占比超越40%,PB较低(1左近)的缘由。假设你僵持要PB<1又投资,你能就无法投资沪深300了;异样,假设你要是觉得1.2倍PB坚硬是极限了,恒生指数会又跌25%到0.9倍PB。

  尽结壹下,不一公司的市净比值差异很父亲,直接招致指数基金投资中无法骈杂经度过市净比值判佩估值左右,因此我选择不看市净比值目的,经度过市载比值、股息比值等其他目的比较估值左右。

  @往昔日话题 @unite_zhao @徒步投资笔记 @Gyro @linan

  $沪深300(SZ399300)$ $恒生指数(HKHSI)$

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